مجموعه اولیه؟ این استراتژیست می گوید هنوز زود است که در مورد اوج جنگ طلبی بانک مرکزی صحبت کنیم


به گفته ژان پل جاگرز، رئیس تخصیص دارایی در Barclays Wealth & Investment، نگرانی جنگ طلبانه بانک مرکزی این است که دست به کار شود.

بانک‌های مرکزی بزرگ جهان در ماه‌های اخیر سیاست‌های پولی را سخت‌تر کرده و نرخ‌های بهره را برای مهار تورم افزایش داده‌اند.

با این حال، برخی از بازارهای سهام هفته گذشته به امید اینکه افزایش قابل توجه نرخ بهره در حال حاضر نقطه اوج انقباضات تهاجمی توسط سیاستگذاران باشد، افزایش یافتند، زیرا آنها در مسیری بین مهار تورم و پس‌زمینه کاهش رشد در بسیاری از رشدهای بزرگ ایالات متحده قدم می‌زنند. راه رفتن با حفظ رشد ملایم

جگرز در پاسخ به این سوال که آیا بازار “نگرانی های خطرناکی در مورد حدت مرتبط با اوج” دارد یا اینکه بانک های مرکزی چه زمانی افزایش نرخ بهره را متوقف خواهند کرد، گفت: “بله احتمالا. “

بازارهای اروپایی در روز دوشنبه متفاوت بودند، در حالی که معاملات آتی سهام ایالات متحده به طور انتخابی مثبت بودند زیرا سرمایه گذاران برای هجوم سود شرکت ها آماده می شدند و منتظر تصمیم سیاست پولی فدرال رزرو در روز چهارشنبه بودند.

با این حال، یاگر پیش‌بینی کرد که ماه‌ها طول می‌کشد تا بانک‌های مرکزی به اندازه کافی با تورم راحت باشند و پای خود را از روی پدال انقباض پولی بردارند.

«آنچه ما اکنون به عنوان سرمایه گذار می بینیم این است که ما برای مدت طولانی در مورد یک سناریوی رکود تورمی صحبت می کنیم، بنابراین فعالیت ها کند می شود و تورم در واقع کاملاً چسبنده است. “Squawk Box Europe” در روز دوشنبه.

“ما فکر می کنیم آنها هستند [central bankers] مدتی طول می کشد تا تورم واقعاً کاهش یابد و آنها راحت باشند پای خود را از روی پدال بردارید… چند ماه طول می کشد تا ورم به اندازه کافی راحت شود.

او پیشنهاد کرد، با این حال، برای بازارهای مالی، این محور نهایی می تواند فرصتی را فراهم کند.

به خصوص آنچه که در بازارهای سهام، و به ویژه در بازارهای درآمد ثابت و اعتباری تاکنون دیده‌ایم، نسبت به سال گذشته، این کاهش‌ها کاملاً قابل توجه بوده است، بنابراین فکر می‌کنم اگر سرمایه‌گذاران فکر کنند که تورم کاهش یافته است، مقداری تسکین وجود خواهد داشت. آسان شده است. جیگرز گفت:

بانک مرکزی اروپا آخرین بانکی بود که چرخه انقباض خود را آغاز کرد و بازارها را در روز پنجشنبه با افزایش بیش از ۵۰ واحدی نرخ بهره غافلگیر کرد و تورم منطقه یورو به رکورد ۸.۶ درصد رسید.

با این حال، این قاره با شوک های خارجی متعددی مواجه است که بر رشد تاثیر می گذارد، به ویژه جنگ در اوکراین و نگرانی در مورد تامین انرژی، و همچنین ناآرامی های سیاسی مجدد در ایتالیا.

گیگرز گفت: «پیشینه اقتصادی در اروپا تا حدودی بدتر شده است و پس از آن ابرها با ایتالیا و جنگ در افق آن را به تصویر بسیار دشواری برای اروپا تبدیل می کند.

ما در واقع فکر می‌کنیم که اروپا به سمت رکود پیش می‌رود و بانک مرکزی اروپا احتمالاً در بحبوحه کند شدن رشد اقتصادی، افزایش نرخ‌های سیاست را به اندازه کافی دشوار خواهد یافت.

انتظار می رود فدرال رزرو آمریکا دومین افزایش متوالی ۷۵ واحد پایه را در هفته جاری با تورم ۹.۱ درصدی انتخاب کند. با این حال، خوانش PMI هفته گذشته و ارقام اشتغال در خارج از ایالات متحده نیز از کاهش سرعت فعالیت اقتصادی خبر داد.

جیگر همچنین در مورد خطرات رکود در ایالات متحده ابراز نگرانی کرد، زیرا انتظار می‌رود نرخ بهره که سال را با ۰-۰.۲۵% آغاز کرده بود، در پایان چرخه با دلار مالی بسیار قوی به ۳.۵% برسد. و شرایط دیگر سخت تر. .

«بنابراین در هفته‌های اخیر ما در مورد این دارایی‌ها محتاط‌تر شده‌ایم و با مدت ریسک طولانی‌تر، با اوراق قرضه دولتی بیشتری در پرتفوی مشتریان راحت‌تر شده‌ایم. گیگرز گفت: ما فکر می‌کنیم که افزایش نرخ‌های بهره بلندمدت از اینجا واقعاً دشوار است و این برای اروپا نیز مهم است.